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中航高科净利润两年增长逾5倍   航空新材料技术与规模国内领先

2020-03-18 08:06:03 来源:优德w88手机版本登陆

优德w88手机版本登陆 记者 魏度

借壳第五年,中航高科(600862.SH)的经营业绩数据尤为漂亮。

3月15日晚,中航高科披露2019年年度报告。2019年,公司实现营业收入24.73亿元,同比小幅下降,但实现的净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)达5.52亿元,同比增长81.42%。

营业收入下降、净利润反而大幅增长,源自中航高科的一次资产处置。去年,公司挂牌出售江苏致豪房地产公司(简称江苏致豪)100%股权。出售资产增厚利润,同时也减少了营业收入。

中航高科的前身是南通科技,2015年通过资产置换等方式,中航高科顺利借壳上市。上市之后,公司经营业绩总体稳定,在经历2016年调整后,净利润一直攀升。

与此同时,公司财务较为健康。截至去年底,其资产负债率为35.97%,同比下降14.16个百分点。而这,也是公司自2015年开始的第五个年度下降。

如今,通过上述处置江苏致豪等地产资产,中航高科聚焦航空新材料和高端装备双主业,且已经具备较强的核心竞争力。公司在2019年度报告中称,其航空新材料技术及规模处于国内领先水平。

二级市场上,去年以来,中航高科的股价走出上升K线。3月16日,A股深度调整,中航高科收报12.27元/股,较2018年最后一个交易日的5.60元/股翻了一倍多。

剥离地产净利增逾八成

按照先前承诺,剥离地产业务,中航高科的经营业绩增厚不少。

年报显示,2019年,中航高科实现营业收入24.73亿元,上年同期为26.53亿元,同比下降6.76%。其实现净利润5.52亿元,上年同期为3.04亿元,同比增长2.48亿元,增幅为81.42%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为2.51亿元,较上年同期的2.71亿元减少0.20亿元,降幅为7.21%。

营业收入、扣非净利润下降,净利润反而大幅增长,其主要原因是处置地产资产导致。此前公告显示,公司以10.05亿元价格出售了江苏致豪100%股权。

对于2019年的经营业绩,中航高科曾在发布业绩预告时解释,去年的净利润大幅增长,主要是江苏致豪股权转让贡献收益,而扣非净利润比上年同期减少,也是因为剥离地产资产所致。除了上述股权转让外,去年,因参股公司投资收益同比增加约1700万元,新材料业务净利润同比增加约7800万元,机床业务同比减亏1100万元。此外,房地产业务收入规模收窄,并于去年底完成退出,并表净利润同比减少约1.26亿元。

综上所述,无论是否因为处置地产资产,中航高科2019年的经营业绩均算亮丽。

中航高科通过借壳南通科技实现上市。2015年,借壳上市完成,公司更名为中航高科,也因为重组,其经营业绩扭亏为盈。2016年,公司营业收入仍为大幅增长,但净利润下降49.23%为0.73亿元。或是从2017年开始,公司经营步入正轨。2017年、2018年,其实现的净利润分别为0.84亿元、3.04亿元,扣非净利润为0.40亿元、2.71亿元。

对比来看,2019年的净利润相较2017年,增长了5.57倍。

2017年以来,其经营逐步向好。2017年至2019年,公司实现的经营现金流净额为1.55亿元、-6.88亿元、9.47亿元。

表现最为明显的是资产负债率持续下降。2014年,重组之前,中航高科的资产负债率为83.86%,去年底,其为35.97%,五年之间,下降了47.89个百分点。

研发投入大幅增长

虽然营业收入在下降,但中航高科的研发投入并未减少,反而是大幅增长。

年报显示,2018年,中航高科的研发投入约为0.63亿元,无资本化研发投入,研发投入占当年营业收入的2.36%。而2019年,其研发投入约为1.15亿元(其中,费用化研发投入0.98亿元,资本化研发投入0.17亿元),同比增长约82.54%。

与此同时,2018年、2019年,公司研发人员没有变动,均为229人,约占期末员工总数的15%左右。

大举投入进行研发,是中航高科以科技创新和成果转化为动力推动产业转型升级的体现,试图以用高质量、高科技项目的投入实现新旧动能转换,打造不可替代的核心竞争力。

公司在年报中称,复合材料原材料技术和产业规模在国内处于领先水平,复合材料设计技术和工程化能力在国内具有较强的竞争力。主要表现在高性能树脂及预浸料技术、树脂基复合材料制造技术、先进无损检测技术等方面均处于国内优势地位。

与此同时,京航生物拥有多项在国内达到领先水平的技术,其独创的真空烧结生产技术达到国际水平,自主研发的表面生物活化技术可有效提高假体稳定性和寿命,髋臼防脱位技术已获得国家专利。

中航高科的毛利率、净利率变化在一定程度上也体现了产品竞争力上升。2016年至2019年,中航高科的综合毛利率分别为19.05%、25.41%、35.76%、32.80%,对应的净利率为2.34%、2.75%、13.61%、22.82%。毛利率呈上升趋势,净利率则持续上升。

二级市场上,去年以来,中航高科表现强势。2018年最后一个交易日,其收盘价为5.60元/股,2019年开始一路震荡攀升,至今年3月5日达14.45元/股。3月16日,大盘大幅调整,其收报12.27元/股,相较2018年上涨了119.11%,期间最大涨幅为158.04%。

责编:ZB

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